G7 trading system pdf

G7-Ise-Shima-toppmötet, ordförande av Japans premiärminister Shinzo Abe, ägde rum den 26-27 maj. Överblicken över mötet är som följer. Det var första gången Japan var värd för G7-toppmötet på åtta år sedan toppmötet i Hokkaido-Toyako år 2008. 1. Dagsorden och schema (1) Deltagare Japans premiärminister Shinzo Abe (ordförande), president för Amerikas förenta stater Barack Obama Frankrikes premiärminister Franois Hollande, Tysklands premiärminister Angela Merkel, Förenade kungarikets premiärminister David Cameron, Italiens premiärminister Matteo Renzi, premiärminister för Kanada Justin Trudeau, ordförande för Europeiska rådet Donald Tusk, och Europeiska kommissionens ordförande Jean-Claude Juncker (2) Schema Session1 (lunch): G7 Värderingar och solidaritet, Globala ekonomiska sessionen2: Handelssession3: Utrikespolitik Session4 (arbetsmiddag): Utrikespolitik 27 maj (fredag) Session5: Klimatförändring, energiutsläpp1: Stabilitet och välstånd i Asien Outreach2 (arbetslunch): Utveckling, Afrika (Obs) Utredningsland och internationella organisationer: Tchad, Indonesien, Sri La nka, Bangladesh, Papua Nya Guinea, Vietnam, Lao PDR, FN, Internationella valutafonden (IMF), Världsbanken, Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD), och Den asiatiska utvecklingsbanken (ADB) 2. Resultatdokument Baserat på diskussioner bland ledare i G7 släpptes G7 Ise-Shima Leaders Declaration (PDF), inklusive G7 Ise-Shima Economic Initiative. Följande bilagor till förklaringen släpptes också. 1. G7-värden och solidaritet G7-ledarna samtyckte i att gemensamt ta en ledande roll i internationella insatser för att ta itu med pressande frågor, till exempel nedåtriktad risk för den globala ekonomin och utmaningar i den internationella ordningen genom ensidiga åtgärder som en grupp som styrs av gemensamma värderingar och principer, inklusive frihet, demokrati, rättsstatsprincipen och respekten för de mänskliga rättigheterna. 2. Global ekonomisk (A) översikt G7-ledarna diskuterade politiska svar för att snabbt uppnå ett starkt, hållbart och balanserat tillväxtmönster i ljuset av nuvarande globala ekonomiska förutsättningar med ökande osäkerhet. G7-ledarna åtagit sig att stärka sina ansträngningar för att hantera den nuvarande ekonomiska situationen för att undvika att falla i en annan kris. Samtidigt som man bekräftar den viktiga rollen i finanspolitiska, monetära och strukturella strategier, gick G7-ledarna med på att 1) ​​stärka de ekonomiska politiska svaren på ett kooperativt sätt, 2) använda alla politiska verktyg som är monetära, skattemässiga och strukturella individuellt och kollektivt för att stärka globala krav på efterfrågan och adressförsörjning, särskilt om vikten av att stärka insatserna på ett kooperativt sätt för att genomföra skattepolitiska strategier flexibelt samt att avgöra strukturella reformer avgörande. (B) G7-ekonomin Ise-Shima G7-ledarna enades om det ekonomiska initiativet G7 Ise-Shima som innehåller specifika initiativ från G7 om global ekonomi, handel, infrastruktur, hälsa, kvinnor, cyber och antikorruption. De presenterade ett klart engagemang för att leda den globala ekonomiska tillväxten. 1. Investering av kvalitet Infrastruktur G7-ledarna kom överens om vikten av att dela med sig av grundläggande delar av investeringar i kvalitetsinfrastruktur i det internationella samfundet och godkände G7 Ise-Shima-principerna för att främja investeringar i kvalitetsinfrastruktur. G7-ledarna bekräftade att de effektivt kommer att kommunicera innehållet i G7 Ise-Shima-principerna för att främja kvalitetsinfrastrukturinvesteringar godkända av G7 till berörda intressenter, det vill säga olika länder och internationella organisationer, och ytterligare uppmuntra dem att anpassa sina infrastrukturinvesteringar och hjälp med principerna i genomförandet av infrastrukturinvesteringar och stöd till principerna. Premiärminister Abe uppgav att Japan, som G7-ordförandeskapet i år, har beslutat att genomföra investeringar av hög kvalitet för infrastruktur på totalt 200 miljarder dollar under de kommande fem åren, inte bara i Asien utan även i hela världen. 2. Kvinnor G7-ledarna godkände G7-riktlinjerna för att bygga kvinnor och flickor och kvinnans initiativ för att utveckla STEM-karriären (WINDS) baserat på förståelse för vikten av kapacitetsuppbyggnad för kvinnor och främjande av kvinnors engagemang i STEM-områden (Vetenskap, Teknik, Teknik och Matematik) som grund för kvinnors empowerment. Med detta tillfälle presenterade premiärminister Abe också Japans plan att utbilda ungefär 5000 kvinnliga administrativa tjänstemän och stödja utbildning för cirka 50 000 kvinnliga studenter under de tre åren 2016-18. 3. Cyber ​​G7-ledarna gick med på att ta avgörande åtgärder mot cyberattacker och bekräftade vikten av att främja rättsstatsprincipen i cyberspace och uppmuntra den digitala ekonomin. De godkände G7-principerna och åtgärderna på Cyber, inrättade en ny G7-arbetsgrupp och enades om att stärka G7-samarbetet om cybersäkerhet. 4. Åtgärder mot korruption Korruptionen strider i grunden mot G7: s gemensamma värderingar som rättsstatsprincipen, demokratin och rättvis konkurrens och G7-ledarna bekräftade att vår insats för att bekämpa korruption är avgörande för ekonomisk tillväxt, hållbar utveckling och upprätthållande av fred och säkerhet. Ledarna stödde G7-åtgärden för att bekämpa korruption för att leda till exempel för att främja betydelsen av anti-korruptionsåtgärder över hela världen. (D) Skatt och öppenhet G7-ledarna kom överens om behovet av att vidta stränga åtgärder vid utländska tillgångsinnehav i skatteflykt, penningtvätt och andra otillbörliga fondrörelser. De bekräftade vikten av att utöka deltagarländerna i projektet BP Erosion and Profit Shifting (BEPS), automatisk utbyte av bankkontouppgifter och ökad insyn i samband med goda äganderätt till företag och andra enheter. G7-ledarna bekräftade vikten av frihandel och deras åtagande att bekämpa protektionism. De bekräftade att stärka det multilaterala handelssystemet som inriktades på WTO och aktivt främja plurilaterala förhandlingar inom de specifika områdena inom WTO. G7-ledarna välkomnade undertecknandet av avtalet om transatlantiska partnerskapet (TPP) och uttryckte stöd för olika länders ansträngningar att uppnå tidigt ikraftträdande. De bekräftade också att öka megafria handelsavtal (FTA), däribland Japan-EU: s ekonomiska partnerskapsavtal (EPA), som syftar till ett principiellt avtal så tidigt som möjligt i 2016. G7-ledarna betonade fördelarna med frihandel för utveckling och enades om att främja handelsliberalisering i utvecklingsländer. (3) Politik och diplomati 1. Bekämpning av terrorism och våldsam extremism G7-ledarna kom överens om vikten av kortsiktiga ansträngningar, såsom gränsåtgärder och långsiktiga insatser för att främja tolerans och dialoger som ett sätt att motverka våldsamma extremism som är grunden till terrorismen. De kom också överens om vikten av ledande internationella initiativ genom att utnyttja styrkan i varje G7-land på ett komplementärt sätt som skapar synergier. De godkände handlingsplanen G7 för att bekämpa terrorism och våldsam extremism för att ta ledningen i internationella insatser för att motverka terrorism. 2. Flyktingkrisen G7-ledarna uttryckte enighet och solidaritet med Europa eftersom det konfronterar ett stort inflöde av flyktingar. De kom överens om vikten av kortsiktigt humanitärt bistånd och ansträngningar för att ta itu med de grundläggande orsakerna. Statsminister Abe förklarade att Japan planerar att ge bistånd på totalt 6 miljarder dollar, inklusive utbildning till ungefär 20 000 personer, över tre år i Mellanöstern som ett nytt engagemang för att hjälpa till med stabilisering av Mellanöstern som ett led i hanteringen av flyktingkrisen. 3. Nordkorea G7-ledarna bekräftade sin avsikt att nära samarbeta för att finna en övergripande lösning på de olika problemen som rör Nordkorea, inklusive bortföranden, kärnvapen och missiler. 4. Ryssland och Ukraina G7-ledarna bekräftade deras avsikt att kräva ett fullständigt genomförande av Minsk-avtalen från alla närstående och uppmuntra Ukraina att genomföra omfattande reformer inom hemmet och stödja Ukrainas reformarbete. 5. Sjöfartsskydd G7-ledarna bekräftade vikten av krav som grundar sig på internationell rätt, utan att använda våld eller tvång när de försökte driva sina fordringar och försökte lösa tvister på fredliga sätt, t. ex. genom juridiska förfaranden, inklusive skiljeförfarande. De uttryckte oro över situationer i Östkinesiska havet och Sydkinesiska havet och godkände G7: s utrikesministrarnas uttalande om sjösäkerhet. (4) Klimatförändring, energi 1. Klimatförändringarna G7-ledarna bekräftade deras beslutsamhet att ta ledningen i ansträngningarna mot att Parisavtalet trädde i kraft i kraft och dess effektiva genomförande, samtidigt som avtalets momentum i COP21 utnyttjas. De delade också ett erkännande om vikten av att uppmuntra proaktiva ansträngningar från de stora emittenterna för att främja en effektiv minskning av utsläppen. Baserat på en förståelse för att energisäkerheten fortfarande är en angelägen fråga för det internationella samfundet, gick G7-ledarna med på att 1) ​​främja investeringar i uppströmsutveckling, kvalitetsinfrastruktur och ren energiteknik, 2) vidta åtgärder för att förbättra säkerheten i naturgas marknaden, och 3) främja innovationer inom energiteknik och öka energieffektiviteten. 4. Översikt över mötesmötet Eftersom toppmötet i Ise-Shima är det första toppmötet i G7 som hölls i Asien om åtta år diskuterade G7-ledarna tillsammans med utomstående deltagare kvalitetinfrastrukturinvesteringar och öppna och stabila hav under temat Asiens stabilitet och välstånd. Dessutom, som det första toppmötet i G7 sedan antagandet av 2030-agendan för hållbar utveckling (2030-agendan), inriktades det också på kvinnors hälsa och aktiva engagemang och diskuterade främjande av målen för hållbar utveckling och utveckling i Afrika. (1) Stabilitet och välstånd i Asien G7-ledarna och utomstående deltog överens om vikten av att främja investeringar i kvalitetsinfrastruktur för att stärka regionala anslutningar med tillförlitlig infrastruktur och ytterligare utnyttjande av infrastruktur genom institutionella förbättringar och personalutbildning. Outreach-deltagarna uttryckte sitt stöd för G7 Ise-Shima-principerna för att främja investeringar i kvalitetsinfrastruktur som godkändes av G7-ledarna och det utvidgade partnerskapet för kvalitetsinfrastruktur som Japan meddelade. G7-ledarna och utomstående deltog överens om vikten av fordringar som grundar sig på internationell rätt, utan att använda våld eller tvång för att driva sina påståenden och försöka lösa tvister med fredliga medel för att säkra öppna och stabila hav. (2) Utveckling, Afrika Hälso - och sjukvårdsparterna kom överens om vikten av att stärka de internationella samfundets möjligheter att reagera på akuta hälso - och sjukvårdssituationer, inklusive infektionssjukdomar, främja universell hälsoövervakning (UHC) som spelar en nyckelroll för att hantera ett brett spektrum av hälsoutmaningar och förbättrat stöd för AMR. G7-toppmötet släppte G7 Ise-Shima Vision för global hälsa inom dessa områden. Statsminister Abe tillkännagav att Japan, som G7-ordförandeskapet, har beslutat att ge bistånd på totalt 1,1 miljarder dollar som syftar till att förbättra svaret på folkhälsofrågor, inklusive infektionssjukdomar, samt stärka hälsosystemen för att uppnå UHC. G7-ledarna och utomstående deltagarna var överens om att främjande av kvinnors och jämställdhetsperspektiv är viktigt för att uppnå en hållbar tillväxt. Utifrån detta perspektiv uttryckte deltagarna deltagarna stöd för G7-riktlinjerna för att bygga kvinnors och flickors kapacitet och kvinnans initiativ för att utveckla STEM-karriären (WINDS). G7-ledarna och utomstående deltagarna gick med på att stödja förverkligandet av ett integrerat, välmående och fredligt Afrika genom att ta initiativ till att hantera säkerhet och klimatförändringar utöver hälsa och kvinnor. Outreach deltagare uttryckte förväntningar på den 6: e Tokyo International Conference on African Development (TICAD VI) som äger rum i Kenya i augusti 2016 i detta sammanhang. 5. Nästa G7 Summit MeetingTrader-Info - Forex Trading - Börsmarknadshandel - Forex Scalping Systems - Forex Automatiserat Atlantic-Wind Forex Trade System Jag tar upp ett valutasystem för intradaghandel på valutamarknaden. Jag har skapat detta system 2009 och det har visat utmärkta resultat både på en demo och på riktiga egna konton hos olika forexmäklare. Vad är Forex-systemets filosofi Varje dag väcker majoriteten av oss ljusstrålar från vår stora stjärna solen. På grund av att vår planet roterar jorden flyttar solstrålarna från öst till väst. Stora vikter av luft börjar sin resa över ett vatten slät av stora oceaner, lyfter vågor med vapen. Tusent modiga övervinnare av vågor vill dämpa elementen, ha tagit början på vågan och känna sig triumf på sin vapen. Och nu ska vi jämföra naturens värld med vår värld av människor. Solens rörelse på väst är början på arbetet vid den europeiska sessionen forex (London, 10:00, MSK) och slutet av den amerikanska (New York, 24:00, MSK). Så det är historiskt etablerat. att dessa två världsaffärscentra är på båda sidor av Atlanten. Ständigt rastlös och stormande hav är en n aktiemarknad och valutor valutor. Vågor är prisklass. Stora vågor är trendutveckling. Surfare är handlare som försöker få en början trend och innan sin vapen för att få en bra forex vinst. Varför är jag bara för handeln under trenden Om du läser minst en av klassiska verk om forex är frasen Trend din vän att uppmärksamma dig. Och det är sant. 99 av de framgångsrika valutahandlarena arbetar bara på en trend, eftersom det är den största vinsten i den. Flat eller stående forexmarknaden är en träsk där olika fula varelser hittas, mötet med vilket avskyr beginn forexhandlare från arbete med forexmarknaden. Det är förluster, deponering av utsläpp. Marginal Coll. farbror osv. Jag ger 3 regler inte för dem som har kommit ut på forex bara för underhållning och för att få 1 miljon och sedan ha kul med tjejer på någon villa, men för dem som vill bli stabila till inledande insättning. bristande överensstämmelse med reglerna kommer att leda till ansvarsfrihet och klagar på att mitt valutasystem är olönsam. 1) Att handla exklusivt på en trend 2) Att följa reglerna för kapitalförvaltning (Money Management, MM) Parti bör väljas högst 2 från depå och bör stänga förlusten som överstiger dessa 2 3) Att hålla sig till regler för min TC strängt finns det inget onödigt brev i det jag klevde varje regel personligen i praktiken. Så låt oss överväga TC AtlanticWind Först och främst kommer jag att märka att det är ett valutasystem för manuell handel, som min (och många framgångsrika valutahandlare) djupt tro på att nybörjaren kan lära sig att arbeta med valutamarknaden bara från manuell fx handelsmetoder, studerar regelbundenhetens beteende på marknaden och valutamarknadsmetoder för att få vinsten. Forex-systemet är baserat på Forex-indikatorerna: CandleTime är tid som har kvar före bildandet av ett nytt ljus, det motsvarar den valda TF. Varför är det viktigt Det nya ljuset är en viktig signal trend fortsätter eller det kommer att bli sin tur. Det kommer att nämnas ytterligare. Shisilvertrendsigalertalert-signalen drar cirklar för oss. Blå hausse trend köp Red bearish trend sälja HeikenAshi trender ljus (förvirra inte med ljus priser): Blå det finns många tjurar i trenden Röd - det finns många björnar Instant Trendline Filter 2 gröna linjer trendbekräftelse det kommer senare att vara om dem Status övervaka allt är klart här spridning, axel, kostnaden för 1 lot Goldminer är indikator informerar oss om trenden ibland drar det igen, så använd det som tillägg till basindikatorerna. Trade Forex Par (jag föredrar arbete på dem) EURJPY, GBPJPY, CHFJPY, USDJPY Tidsram (TF) M5 eller M15 (det är upp till alla, vinstens storlek är lika) Q. Varför handelspar har samma valuta i svansen (i det här fallet den japanska yenen) A. Eftersom det finns en rosa elefant utanför J Titta noga på den kombinerade grafiken hos paren ovan. Som vi kan se hela trenden sammanfaller. Det ger oss ett stort plus i handeln på 4 valutapar på samma gång. P. S. Och här är en liten hemlighet: trenden på de olika paren har olika hastigheter och ibland ligger bakom schemat. Det är därför som det är trendsvängning, skulle det hända senare i 99 och på andra 3 kan vi lämna trenden i tid och gå i den andra på toppen. JSPEECHES TESTIMONY Keynote-adress till CFTC-kommissionsledamot J. Christopher Giancarlo Innan SEFCON VII gör marknadsreformer Arbete för Amerika 18 januari 2017 Tack för den snälla introduktionen. Låt mig börja med ansvarsfriskrivningen att mina kommentarer idag reflekterar mina egna åsikter och inte nödvändigtvis speglar synpunkterna från Commodity Futures Trading Commission (CFTC), mina kommissionärer eller CFTC-personal. Inte heller mina anmärkningar i dag återspeglar inte nödvändigtvis presidentvalets åsikter eller hans nominerade till federala kontor. Om du har följt mitt arbete som CFTC-kommissionär under de senaste två och ett halvt år och redan innan vet du att jag offentligt stöder kärnreformerna i avdelning VII i Dodd-Frank, nämligen swappdatarapportering och central motparts clearing och registrering av byteshandeln. Du kanske också vet att jag har varit övertygad om CFTC: s genomförande av dessa reformer. När det har blivit framgångsrikt har jag varit en vokaluppfödare, som CFTCs genomförande av swaps clearing mandatet. När CFTC-genomförandet har varit mindre framgångsrikt har jag sagt det och föreslagna alternativ. Detta har varit fallet med CFTC: s bristfälliga genomförande av reglerna för handel med swappar, dess missförhållanden i gränsöverskridande harmonisering och dess otillräcklighet för försämringen av likviditeten i handeln och ökad marknadsfragmentering och marknadskoncentration, särskilt bland framtida köpmän. Jag har också uppmanat CFTC att vara mindre fokuserad på det förflutna och mer om nuvarande och framtida derivatmarknader. Jag har uppmanat till tillsynsmyndigheter att uppmuntra distribuerad ledgerteknik (DLT) och finansiell teknik (FinTech). Jag har sagt att CFTC: s regelverk måste ta upp digitala marknader på tjugoförsta århundradet. Och jag har tagit upp farhågor om cybersäkerhet på marknaden, vilket utan tvivel är en av de största hot mot fungerande världsmarknader och ekonomisk stabilitet. Så, i mitt arbete som fungerande ordförande och, om jag är hedrad att bli nominerad och bekräftad av senaten som CFTC-ordförande, skulle mina prioriteringar inte komma som någon överraskning. Dessa prioriteringar är en del av en agenda som jag gillar att ringa för att göra marknadsreformarbete för Amerika som jag vill prata om med dig idag. Även om det finns många element i att göra marknadsreformer för Amerika, vill jag ta upp fem nyckelelement. De är: 1. Tillhandahållande av kundval i handelskonstruktion 2. Fastställande av swapsdatarapportering 3. Uppnå gränsöverskridande harmonisering 4. Uppmuntra FinTech Innovation och 5. Odla en Regulatory Culture of Forward Thinking. Låt mig vara mer specifik: 1. Tillhandahålla kundval i handelskonstruktion För två år sedan skrev jag en vitbok 1 som analyserade brister i CFTC: s genomförande av dess swaps trading regelverk under avdelning VII. Det föreslog ett mer effektivt alternativ. Vitboken hävdade att det finns en grundläggande ojämlikhet mellan CFTC: s swaps trading framework och de tydliga likviditet, handel och marknadsstruktur egenskaper hos den globala swaps marknaden. Den förklarade att CFTC: s nuvarande ramverk är mycket överutvecklad, oproportionerligt modellerad på den amerikanska terminsmarknaden och fördjupad mot både mänskligt utrymme och teknisk innovation. I papperet drogs slutsatsen att CFTCs ramar inte överensstämmer med bokstaven eller andan i avdelning VII. Ett viktigt exempel på detta felaktiga genomförande är att CFTC: erna swap execution facilities (SEF) regel kräver att SEFs erbjuder en orderbok för alla swaps. För de swappar som är föremål för mandatet för handelstillverkning måste deltagarna utföra dem i en orderbok eller begäran om citatsystem där citatet skickas till tre deltagare (RFQ System). RFQ-systemet måste användas tillsammans med orderboken. Ändå kräver Dodd-Frank-lagen inte sådana exekveringsmetoder för begränsade swappar. Faktum är att kongressen fastställde en plattform där flera deltagare har möjlighet att genomföra swappar med flera deltagare genom något sätt för interstatehandel. Kongressen utarbetade tydligt denna breda och flexibla definition för att tillåta exekveringsmetoder bortom en orderbok eller RFQ-system. CFTC: s begränsade metod för genomförande av metodik överensstämmer inte med hur byteshandel faktiskt handlar på globala marknader. Trillioner dollar av swappar handlar globalt varje dag genom olika exekveringsmetoder skräddarsydda kring sin episodiska likviditet. I många fall utövar interdealer mäklare utrymme för att utföra motpartsverksamhet. Ändå byter CFTC: s handelsregler mot handelns genomförandeflexibilitet och begränsar nödvändig mänsklig diskretion. CFTC: s bristfälliga handel med byteshandel och tillämpningen av denna ram över hela världen har orsakat många skador, främst som driver globala marknadsaktörer bort från att handla med enheter som omfattas av CFTC swaps regulation, vilket resulterar i fragmenterade globala swapsmarknader. Jag avser att gå vidare med det föreslagna alternativa regelverket för handel med swappar som jag detaljerat i mitt vitbok. 2 Att göra marknadsreformer för Amerika innebär att marknadsaktörerna kan välja sättet att genomföra handel som passar bäst för deras byteshandel och likviditetsbehov och inte har det valt för dem av den federala regeringen. Mitt förslag till ramverk kommer att bättre anpassa lagstiftningsövervakningen med marknadens dynamiska inbyggda swaps. Avgörande är alternativet fullt anpassat till avdelning VII och främjar handel med swappar enligt CFTC-regleringen. Det kommer att bidra till att locka globalt kapital till amerikanska handelsmarknader i stället för att stöta på det. Att göra marknadsreformsarbete för Amerika innebär att man tar itu med den marknadsfragmentering som uppstått som en följd av CFTC: s bristfälliga handelsavtal. 2. Fixing Swap Data Reporting Låt mig prata om swap data rapportering. Kärnan i 2008 års finanskris var oförmågan hos tillsynsmyndigheterna att bedöma och kvantifiera motpartskreditrisken hos stora banker och byteshandeln. Den lagstiftande lösningen var att inrätta swap data repositories (SDR) enligt Dodd-Frank Act. Trots att mycket hårt arbete och ansträngningar har gått in på att upprätta SDR och levererar dem med swapdata, åtta år efter finanskrisen, kan SDR fortfarande inte ge tillsynsmyndigheter en övergripande bild av kreditrisken i bankens motpart på globala marknader. Av alla de många mandat som kommer fram ur finanskrisen var insyn i swappar motpartsexponering av stora finansiella institutioner kanske den mest pressande. Att misslyckas med att uppnå det är verkligen den mest nedslående. CFTC har mött många utmaningar när det gäller att optimera swaps-data från datafältets standardisering och datavalidering till analysautomatisering och gränsöverskridande datagruppering och delning. 3 Marknadsaktörer varierar väsentligt i hur de rapporterar samma datafält till SDR. De samma SDR: erna varierar i hur de rapporterar uppgifterna till CFTC. 4 CFTC har vidtagit några steg för att lösa dessa utmaningar. Förra året antog CFTC slutliga regler för att klargöra rapporteringsskyldigheten för cleared swaps. 5 För två år sedan publicerade CFTC-anställda en begäran om kommentarer till utkast till tekniska specifikationer för vissa bytesdataelement i syfte att förbättra datastandardiseringen. 6 Medan dessa är steg i rätt riktning måste mycket mer göras. Jag är rädd för att CFTC och dess utländska tillsynsmyndigheter som agerar ensamma fortsätter att kämpa för att uppnå det viktiga målet med fullständig synlighet i swappar motpartsexponering. Det som behövs är en samordnad och samarbetsinsats av tillsynsmyndigheter, marknadsaktörer, kommersiella teknikleverantörer och akademia som bygger på de stora områdena stor dataanalys, nätverksvetenskap och ekonomisk kartografi. Det är lång tid för att bredda denna viktiga implementering. Att göra marknadsreformsarbete för amerikanska innebär att alla parter samlas och slutligen gör dataprogramsrapportering verklighet. Men från denna utgångspunkt vill jag gå vidare. Att göra marknadsreformer för Amerika innebär att man tar upp instanser av operationell och kapitalkomplexitet och den enorma kostnad som CFTCs genomförande av Dodd-Frank Act har infört på deltagare på amerikanska marknader. Visserligen måste det finnas sätt att genomföra reformerna av avdelning VII med mindre komplikation och kostnad. Jag kommer att få mer att säga om sådana initiativ under kommande månader. 3. Att uppnå gränsöverskridande harmonisering Det tredje elementet i att göra bytesmarknadsreformsarbete för Amerika är att uppnå harmonisering över gränserna. Här hänvisar jag till att definiera gränserna för gränsöverskridande tillämpning av amerikanska swaps regler på ett sätt som bjuder in internationell comity snarare än att kräva internationell enhetlighet. Det betyder också att inte längre amerikanska marknadsaktörer ska gå på egen hand och ta det på hakan när de genomför en global lagstiftningsreform som alltför ofta har gjorts. 7 När jag diskuterar gränsöverskridande harmonisering går jag ofta tillbaka till G20-ledarens uttalande från toppmötet i Pittsburgh i september 2009. 8 Det beror på att globala ledare kom överens om flera grundläggande principer för att stödja ekonomisk återhämtning och innefattade en kooperativ anda . Avtalet omfattade ett åtagande att vidta åtgärder på nationell och internationell nivå för att samla normer så att våra nationella myndigheter konsekvent genomför globala standarder på ett sätt som garanterar lika villkor och undviker splittring av marknader, protektionism och regelarbitrage. 9 Du kommer att märka att G-20 enades om konsekvent genomförande, inte identiskt. Tyvärr har gränsöverskridande samarbete mellan CFTC och utländska tillsynsmyndigheter knappast varit konsekvent. Jag har kritiserat CFTC för att starta riftet med sin tolkningsguide för juli 2013 10 som många EU-regleringsmyndigheter såg som en amerikansk svik av den tidigare överenskomna vägen framåt. 11 Även om vi har gjort vissa framsteg i gränsöverskridande harmonisering sedan dess 12 har CFTC: s gränsöverskridande tillvägagångssätt alltför ofta varit alltför expansivt, orimligt komplicerat och operationellt opraktiskt. Och dess substituerade överensstämmelsesregimen är fortfarande en något godtycklig, regel-för-regelanalys av CFTC och utländska regler enligt vilka en transaktion kan vara föremål för ett lapptäcke av amerikansk och utländsk reglering. Inte konstigt att CFTC har haft svårt med internationellt samarbete och comity. Jag tror generellt att den bästa vägen för att reglera handeln med swappar på de globala marknaderna är omtänksamt hänseende till kollegor G-20-regulatorer inom Pittsburgh Summits mål om regelkonsistens. Regulatorer måste sätta gränser för gränsöverskridande tillämpning av swaps regler för att uppnå marknadsreformerens slut i en anda av samarbete och respekt. Och tillsynsmyndigheterna måste följa det flexibla, utfallsbaserade tillvägagångssättet som föreslagits av OTC-derivatregulatorgruppen för likvärdighet eller substituerad överensstämmelse. Vi kan inte förvänta oss att uppnå gränsöverskridande harmonisering om vi fortsätter att följa en identisk, regelbunden överensstämmelseanalys. Låt mig spendera en minut prata om den kommande mars 1 st variationsmarginalfristen för oklarade swappar när det gäller övergripande harmonisering. Jag är medveten om att marknadsaktörer fortsätter att möta hårda utmaningar när det gäller att möta denna tidsfrist. Jag är särskilt bekymrad över att mindre företag, inklusive amerikanska pension och pensionskassor, kanske inte kan få sin dokumentation färdig i tid. Om de inte gör det, kommer de plötsligt att tvingas sluta säkringa sina portföljer i en tid av enorma förändringar i finansiella räntor och globala tillgångsvärden. Tyvärr införde regulatorer en orealistisk tidsfrist på marknaden. Många verkar ha för avsikt att hålla sig till den 1 mars fristen oavsett effekterna på marknaden och marknadsaktörernas hälsa. 13 Men vissa regulatorer vidtar åtgärder för att underlätta övergången. Förra månaden meddelade Singapore, Hong Kong och Australien att deras genomförande av de nya reglerna för variantmarginal skulle vara föremål för en sexmånaders övergångsperiod. 14 Dessa infasade tillvägagångssätt försöker undvika marknadsstörningar den 1 mars. 15 Jag tror att dessa tillvägagångssätt är väl övervägda. Som verkställande ordförande tänker jag också se på lösningar för att underlätta den 1 mars övergången på ett ansvarsfullt sätt. Leta efter CFTC att ha mer att säga om detta under de kommande veckorna. Jag kom till CFTC med vetskap om att swapsmarknaden är global i naturen. Under de senaste åren har vi bevittnat hur marknadsavbrott, fragmentering och minskad likviditet uppstår när gränsöverskridande harmonisering av lagstiftningen inte uppnås. Att göra marknadsreformer för Amerika innebär att man arbetar tillsammans med andra utländska tillsynsmyndigheter för att genomföra swaps marknadsreform på ett harmoniskt sätt som grundar sig på varaktiga och blomstrande globala finansmarknader. 4. Uppmuntra FinTech Innovation Det fjärde elementet är FinTech-innovation. Därmed menar jag att CFTC blir mer tillgänglig för FinTech innovatörer. Förra året pratade jag mycket om DLT och FinTech-innovation eftersom jag tror på sina lovande fördelar för finansmarknaden och finansiella regulatorer. DLT kan tillåta marknadsaktörer att hantera de enorma operativa, transaktions - och kapitalkomplexiteter som Dodd-Frank har åstadkommit. Samtidigt kan det ge tillsynsmyndigheter den marknadssynlighet som är nödvändig för att uppfylla vårt uppdrag att övervaka sunda finansiella marknader. För att denna teknik ska kunna blomstra måste regulatorer dock göra en skadlig strategi. CFTC och andra amerikanska finansinspektörer faller bakom utländska jurisdiktioner för att främja FinTech. Förenade kungarikets (UK) Financial Conduct Authority (FCA) har redan skapat ett innovationscentrum som gör att FinTech-företag kan införa innovativa finansiella produkter och tjänster på marknaden och testa nya idéer genom sin Regulatory Sandbox. Inte förvånansvärt har FCA: s Innovation Hub fått mycket positiv uppmärksamhet och tillsynsmyndigheter i Australien, Singapore, Japan och andra länder går vidare med egna initiativ. CFTC och andra amerikanska finansinspektörer måste samlas och se efter att emulera Storbritannien, Australien, Singapore och Japan för att undvika att kväva innovation och DLT: s potentiella fördelar. En internationell konsensus kring ett första, icke-skadligt tillvägagångssätt är det rätta sättet att undvika att hindra väsentlig DLT-innovation genom långvarig regelosäkerhet eller okoordinerade åtgärder. 16 I maj presenterade jag fem konkreta steg som CFTC och andra finansiella tillsynsmyndigheter bör vidta för att främja DLT och andra FinTech: 1. Vi ska göra vårt bästa steg framåt: Finansiella tillsynsmyndigheter bör utse dedikerade, tekniskt kunniga team för att arbeta tillsammans med FinTech-företag både nya och etablerade för att ta itu med frågor om hur befintliga regleringsramar gäller nya, digitala produkter, tjänster och affärsmodeller som härrör från innovativ teknik, inklusive DLT 2. Tillåtande av andningsrum: Finansiella tillsynsmyndigheter bör främja en lagstiftningsmiljö som spårar innovation som liknar FCAs sandlåda, där FinTech-företag, som arbetar tillsammans med tillsynsmyndigheter, har lämpligt utrymme att andas för att utveckla och testa innovativa lösningar utan rädsla för verkställighetsåtgärder och regleringsböter. 3. Komma involverat: Finansiella regleringsmyndigheter bör delta direkt i FinTech bevis på begrepp för att främja regelbunden förståelse för teknisk innovation och bestämma ho w nya innovationer kan hjälpa tillsynsmyndigheterna att göra sina jobb mer effektivt och effektivt 17 4. Lyssnande och lärande: Finansinspektörer bör arbeta nära FinTech innovatörer för att bestämma hur regler och regler ska anpassas för att möjliggöra 21st century-teknik och affärsmodeller och 5. Samarbeta Globalt: Finansiella tillsynsmyndigheter bör tillhandahålla ett engagerat team för att hjälpa FinTech-företag att navigera genom olika statliga, federala och utländska tillsynsmyndigheter och regimer över nationella och internationella jurisdiktioner. Jag planerar att göra FinTech till en prioritet vid CFTC. Att göra marknadsreformarbete för Amerika innebär att FinTech-innovationen främjas för hälsa och förbättring av amerikanska finans - och kapitalmarknader, marknadsaktörer och de amerikanska jobb som de stöder. 5. Odla en regulatorisk kultur för framåtriktad tänkande Det sista elementet i att göra marknadsreformarbete är att odla en lagstiftningskultur för framtänkande. Med detta menar jag att fokusera byrået på att komma före kurvan för de enorma förändringar som sker på globala handelsmarknader. Jag pratade i september i september om hur tjugoförsta århundrade marknader behöver regleringen av tjugoförsta århundradet. 18 Jag diskuterade hur vi är bland en grundläggande omvandling av globala handelsmarknader från analoga till digitala, från human till algoritmisk handel och från fristående centra till smidiga handelsbanor. Denna omvandling drivs av en rad genombrott, exponentiell digital teknik, inklusive: automatiserad algoritmisk handel som nu utgör upp till 70 procent av regulerade terminsmarknader, stor datakapacitet som möjliggör mer sofistikerad dataanalys och tolkning av artificiell intelligens som leder till en hög dynamisk handelskonfiguration smart kontrakt som värderar sig själva och beräknar betalningar i realtid och distribuerad ledgerteknik som utmanar ortodoxi som ligger till grund för dagens finansiella marknadens infrastruktur. Under tiden har CFTC: s marknadsregler inte hållit fart. På alltför många sätt förblir det en analog regulator på en alltmer digital marknad, vilket begränsar dess effektivitet när det gäller att övervaka marknadernas säkerhet och sundhet. Jag hoppas att ändra det. I september förra året lade jag fram en framåtblickande, tjugoförsta seklets agenda för CFTC. 19 Jag tänker gå vidare med den dagordningen. Under ordförande Massad har CFTC lagt en fot i det tjugoförsta århundradet med sin föreslagna regelverk för Automated Trading. Som ni flesta vet känner kommentarperioden för tilläggsbekännelsen om föreslagen regelverk för Reg. AT slutar nästa tisdag den 24 januari. Som verkställande ordförande tänker jag ge mer tid till offentliga kommentarer till förslaget. Jag tror att mer tid är nödvändig utifrån komplexiteten i tilläggsbekännelsen och väl motiverade förfrågningar från berörda parter. I mention this now so that parties who intend to submit a comment letter know that I will look to give them more time to do so. Making market reform work for America means establishing the CFTC as the worlds foremost knowledge center of global risk transfer markets. The agencys long-standing presence in New York and Chicago gives it access to two of the worlds premier centers for futures and swaps trading. I will welcome the support of knowledgeable and experienced market professionals inside and outside of the federal government to help make the CFTC a twenty-first century regulator for todays rapidly changing markets. So, let me bring my remarks to a conclusion, by asking a question: Why must we make swaps reform work for America The answer is prosperity. That is, Americans want prosperity. We have been through almost a decade of the worst U. S. recovery from any recession since the Great Depression a period that the Managing Director of the International Monetary Fund called the New Mediocre. 20 It has been a period of historically low economic growth, business start-ups and full-time job participation, a period of stagnant wages, increased poverty and income inequality. As a result, Americans voted for change. I believe they have had enough with a mediocre economy. I believe they want a great one. To achieve that, we need to foster vibrant and well-functioning markets, including markets for swaps and other derivatives. As you all know, liquid swaps markets allow the risks of variable production costs, such as the price of raw materials, energy, foreign currency and interest rates to be transferred from those who cannot bear them to those who can. Swaps serve the needs of society to moderate price, supply and other commercial risks. Thus, they free up capital for other purposes, and boost economic growth, job creation and prosperity. We Americans are and have always been an aspirational people. Whatever our political point of view, we seek a brighter and more prosperous future for our families and ourselves. On Friday, we will witness a new beginning for our country and a renewed promise for broad-based economic growth. A time to redouble our efforts to rebuild American prosperity: to harmonize our work with our overseas partners to foster innovation and market intelligence and to lift the prospects of all for greater human health and harmony. I intend to do my part, as I may be called upon to serve, to oversee vibrant and durable markets for investment and risk transfer in the new, digital twenty-first century. Thank you for your time and attention. 1 CFTC Commissioner J. Christopher Giancarlo, Pro-Reform Reconsideration of the CFTC Swaps Trading Rules: Return to Dodd-Frank . White Paper, Jan. 29, 2015 (White Paper), cftc. govidcgroupspublicnewsroomdocumentsfilesefwhitepaper012915.pdf. 2 Id. A condensed version of the White Paper was recently published as a chapter in the book Reframing Financial Regulation: Enhancing Stability and Protecting Consumers . edited by Hester Peirce and Benjamin Klutsey, mercatus. orgsystemfilespeircereframingwebv1.pdf. 3 See TAC meetings and related documents cftc. govAboutCFTCCommitteesTechnologyAdvisorytacmeetings. 4 See Swap Data Recordkeeping and Reporting Requirements, 77 Fed. Reg. 2136, 2169-70 (Jan. 13, 2012) (providing flexibility to the industry regarding data standards in the final reporting rules). 5 Amendments to Swap Data Recordkeeping and Reporting Requirements for Cleared Swaps, 81 Fed. Reg. 41736 (June 27, 2016). 6 Request for Comment, Draft Technical Specifications for Certain Swap Data Elements (Dec. 22, 2015), cftc. govidcgroupspublicnewsroomdocumentsfilespecificationsswapdata122215.pdf. 7 See Statement of Commissioner J. Christopher Giancarlo Regarding the Implementation Date for Margin for Uncleared Swaps, Aug. 31, 2016, cftc. govPressRoomSpeechesTestimonygiancarlostatement083116. 8 G-20 Leaders Statement, The Pittsburgh Summit (Sept. 24-25, 2009), available at treasury. govresource-centerinternationalg7-g20Documentspittsburghsummitleadersstatement250909.pdf. 10 Interpretative Guidance and Policy Statement Regarding Compliance With Certain Swap Regulations, 78 Fed. Reg. 45292 (July 26, 2013). 11 Press Release, The European Commission and the CFTC reach a Common Path Forward on Derivatives, July 11, 2013, cftc. govPressRoomPressReleasespr6640-13. 12 Such as reaching agreement with the European Union over its determination of U. S. central counterparty clearinghouse equivalence. 13 Louie Woodall, Regulators Deaf to Variation Margin Concerns, Say Dealers . Risk, Nov. 17, 2016. 14 Article, Singapore, HK, Australia Set Date for OTC Margin Rules . The Star, Dec. 7, 2016, thestar. mybusinessbusiness-news20161207singapore-hk-australia-set-date-for-otc-margin-rules. Hong Kong and Singapore will allow for a six-month transition period for their initial margin rules as well. Id. . 15 Id (citing Kishore Ramakrishnan, director of financial services advisory at PriceWaterhouseCoopers LLC). 16 See Special Address of CFTC Commissioner J. Christopher Giancarlo Before the Depository Trust amp Clearing Corporation 2016 Blockchain Symposium, Mar. 29, 2016, cftc. govPressRoomSpeechesTestimonyopagiancarlo-13 . 17 Technology Advisory Committee Meeting Transcript, at 226-227, Feb. 23, 2016 (citing Brad Levy of Markit describing regulators as a node on the network). 18 Address of CFTC Commissioner J. Christopher Giancarlo to the American Enterprise Institute, 21 st Century Markets Need 21 st Century Regulation, Sept. 21, 2016, cftc. govPressRoomSpeechesTestimonyopagiancarlo-17 . 20 Phrase used by the Managing Director of the International Monetary Fund, Christine Lagarde, in warning that the world economy was facing a prolonged period of low economic growth. Robin Harding, Lagarde Warns of New Mediocre Era, Financial Times, Oct. 2, 2014, ftcmss02bfa11d6-4a44-11e4-8de3-00144feab7de. htmlaxzz4KSN5Y26Z. Last Updated: January 18, 2017